Бірте-бірте шегінен шығып кеткен АҚШ-тағы ипотекалық несиелеу дағдарысы
жоғары тәуекел сегменті бойынша қарыздар құнының айтарлықтай өсуіне әкелді
халықаралық нарықтар. Нәтижесінде, кейбір украиндық банктер бұл
«арзан несие алып, жоғары несие беру» принципімен жұмыс істеді
пайызы белгілі бір мәселелерге тап болды. оның ішінде мәселелерде
шетел валютасымен, атап айтқанда доллармен несие беру. Дәлірек айтқанда
банктердің клиенттері қиындықтарға тап болғанын айту. Кейбіреулер дейді
қаржы институттары несие беруді негізінен тоқтатты
АҚШ валютасы. Менің ойымша, бұл үшін объективті де бар
субъективті, сыртқы және ішкі себептер. Бәрі болмаса да
тек осы мәселеде. Ал мәселе тек экстрадициялау процесіне қатысты емес.
несиелер. Доллардағы несие берудің байқалған төмендеуінің себебі неде? Бірінші
өз кезегінде, бұл әлемде доллар өтімділігінің төмендеуі және бағаның өсуі
украиндық банктер үшін сыртқы қарыздар. Көпшілігі украиндар
шетелге несие беретін банктер. АҚШ-тағы ипотекалық дағдарыстың нәтижесінде
олар үшін әлемдік нарықтарда қайта қаржыландыру құны өсіп келеді. Сондай-ақ,
тіпті ірі отандық банк үшін де сыртқы қарыз мөлшерлемесі
LIBOR +1,5%-дан LIBOR +3-4%-ға дейін өсті. Және бұл өте маңызды өсім. Авторы
Financial Times хабарлауынша, АҚШ қазынашылықтарына тарады
BB рейтингі бар елдердің қарыз алушылар (Украина сияқты) 3,5% жетеді және
өсуін жалғастыруда. Ресурстар құнының өсуі табиғи түрде төмендейді
Украиналық банктердің кірістілігі, сондай-ақ активтердің өсу қарқынын бәсеңдету —
несие құнының өсуіне байланысты. Бірақ біздің банктер мүмкіндік табады деп ойлаймын
төменде сипатталатын ықтимал ақаулардың орнын толтырыңыз.
Ресурстар құнының өсуі берілген несиелер көлемінің өсуіне әкеледі
құлдырау. Соның салдарынан бірқатар банктер несие беруді уақытша тоқтатып отыр. Анау
тартуда қиындық көрмейтін бірнеше банктер
қаржыландыру клиенттердің қосымша ағынына тап болады, олар,
мысалы, олар бір банктен несие алуға рұқсат алды, бірақ оларсыз қалды
оны, сондықтан олар басқа банкті шұғыл іздейді. Ресурстар құнының өсуі нәтижесінде
несиелер бойынша пайыздық мөлшерлеме ағымдағы жылдың соңына дейін 1-2%-ға артуы мүмкін.
Шынында да, ең үлкен қиындықтарды тартатын банктер бастан кешіреді
сыртқы нарықтарда қаржыландыру. Қарыз алуды жүзеге асыратын жағдайларда
сыртқы нарықтарда барған сайын қиындауда, банктерге іздеуге тура келеді
ел ішіндегі қорлар. Бірақ, ішкі нарықтағы ресурстар шектеулі және
олар қымбатырақ — бұл пайыздық мөлшерлеменің құнына әсер етуі мүмкін,
депозиттер бойынша да, несиелер бойынша да, ең алдымен ипотекалық несиелер бойынша.
Онсыз баспана сатып алуға несие берілмеуі мүмкін
бастапқы жарна, неғұрлым қатаң бағалау жүргізілетін болады
қарыз алушылар, атап айтқанда олардың төлем қабілеттілігі. Берілген ипотеканың көлемі
несиелер азайып, мөлшерлеме бір-екі пайызға өседі.
Белгілі бір банк халықтан депозит тартпай, қарызға қаражат алса
сыртқы нарықтағы қаржылық құрылымдардан, содан кейін қазіргі жағдайда ол айналады
осал. Әсіресе, егер осы банктің несиелерінің едәуір бөлігі 2012 жылы берілген болса
Киев немесе қарыз алушылар несие алғысы келетін басқа ірі қалалар
АҚШ доллары. Тиісінше, мұндай банк шетел валютасын тартады
халықаралық нарық: басқа көз жоқ. Міне, ұқсас нәрсе
банк және біз жоғарыда жазған өтімділік мәселесі күтуде.
Әрине, Украинадағы банк секторының өсу қарқынына ешкім дауламайды
енді баяулайды, өсумен бірге несие мөлшерлемелерін де көтеруге тура келеді
депозиттік төлемдер. Шындығында, оның қол жеткізуге тырысатыны осы еді.
Ұлттық банк банктердің сыртқы қарыздарына қойылатын талаптарды күшейтеді
(бірақ Ұлттық банк бұл шектеулерді жоюға мәжбүр болды). Сонымен, бұл жерде
Дүниежүзілік қаржы нарығында дағдарыс болған жағдайда, тіпті реттеуші де қолына түседі.
Рас, Ұлттық банк ақшаның қымбаттауы да болатынын ұмытпауы керек
төмендеуімен қатар біздің елдегі экономикалық өсудің баяулауы
банктердің экономиканың шикізаттық емес секторына, ең алдымен,
құрылыс және өңдеу өнеркәсібі. Әсіресе шетелден бері
қазір арзан ақшаны қарызға алмаңыз. Өйткені банктерге қажет болады
бұрын алынған сыртқы қарыздар бойынша, содан кейін ішкі қарыздар бойынша есептеледі
нарықта, сондай-ақ әлемдік нарықта долларға сұраныс күрт өседі, бұл жасайды
гривнаның құнсыздануының алғы шарты. Мен ол болады деп талап етпеймін
одан да мүмкін емес – Ұлттық банк валюта бағамын мұндай бағамда өте ұзақ уақыт ұстай алады.
деңгейде, ол мүмкін және орынды деп санайтын нәрседе, бірақ бұл туралы айту
Ұлттық валютаның нығаю мүмкіндігі бұл жағдайда толық сенімді болмайды.
Бұған қоса, жоғарыда айтып өткеніміздей, жаһандық өтімділік тапшылығы туындайды
одан кейін қара металдар мен химия өнімдеріне бағаның төмендеуі байқалды
өнеркәсіп, бұл Украинаның сыртқы сауда балансын нашарлатады және ағынды азайтады
біздің елдегі валюта. Сондықтан Ұлттық банкке тура келеді
олардың валюталық қорларын сату дәрежесі.
Дегенмен, несиелендіру мәселелеріне қайта оралайық. Бұл анық
халық арасында валюталық несиелер әлдеқайда танымал,
гривнадағы несиелерге қарағанда. Түсіндіру қарапайым — олар арзанырақ,
және айтарлықтай. Украинадағы есеп айырысуды тек гривенмен жасауға болады. Бірақ себебі
валюталық несиелер бойынша төмен мөлшерлемелер, кәсіпорындар мен азаматтар несие алады
доллар немесе еурода, содан кейін олар гривенге айырбасталады және сәйкес есептеледі
келісім-шарттар немесе тауарлар.
Неліктен номиналды несие алу қиынға соғады?
АҚШ доллары және бұдан не шығады? Қиындықтары анық
шетел валютасында несие алу халық үшін несие құнының өсуіне әкеледі және
кәсіпорындар. Ал егер шетел валютасында көрсетілген несиелер бойынша пайыздық мөлшерлемелердің деңгейі
жылдық 12-13% деңгейінде болса, онда ұлттық несиелердің құны
валютасы есептелуде, жылдық 16% белгісінен бастап. Оңай болуы мүмкін
Осы орайда қарыз алушылардың «шын қуанышын» ұсыныңыз. Көпшілік
жұмысының рентабельділігі 12-15% болатын кәсіпорындар көтере алмайды
тіпті 16-18% -ға гривен несиелері бар (олардың барлық түрлерін еске түсіріңіз
үстеме шығындар ондаған пайызбен өлшенеді).
Әлемдік қаржы нарықтарындағы өтімділіктің төмендеуі жағдайында, өсу
Украиналық банктер үшін сыртқы қарыз алу, тәуекелдерді арттыру
Украина экономикасына берілетін несиелер жақын арада бұдан да қымбатқа түсетіні сөзсіз. А
гривен және қазір бірнеше адам бірдей пайыздық ипотекалық несиелер
қалта. Көптеген азаматтар несиеден бас тартуға мәжбүр болады. және басыңыз
қазірдің өзінде белгісіз жылжымайтын мүлік нарығында болуы мүмкін
сынғыш болу — риэлторлардың өсуді қалпына келтіру туралы қорқақ армандарының күйреуі.
тұрғын үй бағасы қамтамасыз етілді. Иә, және толық көлемде тұтынушылық несиелендіру нарығы
валюталық несиелендірудің төмендеуінің салдарын сезінеді. Айтпақшы,
банктер құнын қайта келісуге азғыруға көнбейтіндігі белгісіз
бұрын берілген валюталық несиелер?
Иә, бірақ мұның бәрінен ұтылып жатқандар көп болса, біреуге ұтады ма?
Бұдан банктер ұтатыны анық. Бірақ, бағынышты
мүмкін болатын ең саналы саясат. оның ішінде мәселелерде
тұрғысынан да депозиттер мен несиелер арасындағы дұрыс пропорцияларды сақтау
валюталардың түрлерін, сондай-ақ міндеттемелерді тарту және активтерді орналастыру мерзімдерін қарау.
Бірқатар украиндық банктердің шетел валютасында несие беруге дайын болмауы мүмкін.
депозиттерді тарту шарттары мен арасындағы қалыптасқан теңгерімсіздікке байланысты
несиелерді орналастыру. Дәлірек айтсақ, бұл арасындағы күрт теңгерімсіздік
негізінен шетел валютасында көрсетілген активтер және
негізінен гривнада қалыптасқан міндеттемелер. Бірақ, ең бастысы,
ұлттық валютада жоғары болатын міндеттемелердің құны арасындағы
активтердің кірістілігі, бұл осы активтерге байланысты төмен
шетел валютасында көрсетілген. Бұл тиімсіз жұмысқа әкелуі мүмкін
елдің банк жүйесі. Әсіресе, біздің экономикада не байқалатынын ескерсек
сегментінде айқын көрінетін несиелік бум елдері
тұтынушылық және ипотекалық несиелеу. Сондықтан банктерді түсініңіз
гривнадағы несиелеу көлемін ұлғайтуға ниет бар, бұл өте мүмкін.
Оның үстіне, мен көп жылдар бойы қордаланып қалған мәселелерді шешу үшін мынаны ұсынар едім.
жоғарыда аталған теңгерімсіздік мәселелерін ертерек шешу керек еді. Дегенмен
аз, ештен кеш жақсы.
Екінші жағынан, шетел валютасында несие алу мүмкіндігінің болмауы
несиелік шығындардың жоғарылауына әкеледі. Яғни қарыз алушыларға қосымша шығындар
қамтамасыз етілген. Пайда болған шектеудің тағы бір ықтимал салдары
шетел валютасымен несиелеу украиналықтардың міндеттемелерінің құрылымын өзгертеді
коммерциялық банктер олардың номинацияланған валютасы бойынша
депозиттер, бұл қолма-қол валюта үшін қызықты салдарға әкелуі мүмкін
нарық. Банктер доллардағы (және доллардағы) депозиттерден біртіндеп құтыла бастайды
еуро), ең алдымен, мұны жеңілдету механизмі ретінде таңдау,
шетел валютасындағы депозиттер бойынша пайыздық мөлшерлемелерді төмендету.
Гривна депозиттеріне қатысты жағдай келесідей дамуы мүмкін
Сценарий: банк мекемелеріне үлкен қажеттілік туындайды
олар, бірақ бұл олардың құнының айтарлықтай өсуіне әкелмейді — азаматтар,
валюталық ресурстарға мөлшерлемелердің төмендеуіне тап болған олар кері кете бастайды
доллармен және еуродағы депозиттер және оларды гривнаға айырбастау. Және одан әрі,
бұл ақшаны гривна депозитіне салу ниетіне байланысты олар мұндайды қалыптастырады
жеткізілім көлемі, бұл депозиттердің құнын арттыруға мүмкіндік бермейді
ұлттық валюта.
Көңілсіз нәтижелерді шығаруға тырысайық. Біріншіден, несие қымбаттайды
мемлекеттік және заңды тұлғалар үшін. Екіншіден, ол мүлдем өспейді, бірақ
кейбір позициялар бойынша депозиттердің кірістілігі айтарлықтай төмендейді —
өте сирек жағдай, өйткені депозиттер мен несиелердің табыстылығы әдетте
антифазада болады. Біз нарықта кейбір күйзелістерді күтуге болады
қолма-қол ақша айырбастау. Бағаның белгілі бір төмендеуін мүлдем жоққа шығармайды
тұрғын үй нарығы, ипотекалық несиелер көлемінің төмендеуіне байланысты.
Банктер ше? Және олар мұның бәрінен жақсы пайда табуы мүмкін,
тіпті сыртқы нарықтардың қолайсыз жағдайларына қарамастан — өсу
пайыздық мөлшерлемелер оларға қосымша пайда әкеледі. Біраз нашар
Біздің банктер үшін сценарий жоғары мөлшерлемеде болған жағдайда болады
несие алуды тоқтатыңыз, ал несие дағдарысы созылмалы түрге айналады
кезең, соның нәтижесінде банктердің негізгі көрсеткіштері нашарлай бастайды. Бірақ бұрын
бұл әлі ұзақ жол. Жағдай теріс дамитын болса
сценарий, содан кейін қысқа мерзімде украиндық банктер шыдайды
пайда болған қиындықтар, рентабельділік пен динамикадан бас тартады
оның дамуы. Несиелер, әрине, бұрынғысынша қымбаттайды, бұл дегеніміз
қайтадан оларға сұраныс төмендейді (бұл қазірдің өзінде байқалуда).
Отандық жүйелік маңызды банктер үшін бұл өте қиын болса, онда
мемлекет оларға көмектеседі. Рас, олар осы қиын уақытта ашылады және сол кезде
әсерлі динамиканың артында жасырылған банк секторының проблемалары
оның дамуы. Ең алдымен банк секторы активтерінің сапасы, қайда
жоғары өсім проблемалық несиелер деңгейін жасырды
Несиелердің негізгі бөлігін өтеу уақыт бойынша тексерілмеген, ал несиелер –
тіпті проблемалылары да жоғары бизнес жағдайында оңай қайта қаржыландырылды
Украинадағы белсенділік. Жағдайдың жоғары деңгейімен шиеленісуі мүмкін
үлесі жалпы несие сомасының 50%-ынан асатын шетел валютасындағы несиелер
экономика, өйткені қарыз алушылардың көпшілігінде, әсіресе жеке тұлғаларда жоқ
потенциал факторы болып табылатын осындай тәуекелдерді хеджирлеу мүмкіндігі
банк активтерінің сапасының нашарлауы. Сондықтан ерікті шектеу
шетел валютасында несие беруді де банктер сақтық шарасы ретінде қарастырған жөн.
Өзімізге қатысты.
Петр Сквозняков
Oligarh.net
«OLIGARH.NET» 2007.11.09 09:44
http://www.oligarh.net/?/themeofday/28461/