Заместитель председателя Центрального банка России Алексей Заботкин подчеркнул важность того, чтобы производственные возможности страны превышали текущий уровень спроса. Он отметил, что именно по этой причине регулятор придерживается осторожного подхода к снижению ключевой процентной ставки.
В своем Telegram-канале Заботкин объяснил, что необходимо избегать отрицательного разрыва в производстве, в то время как положительный разрыв, когда спрос превышает предложение, должен быть исчерпан. Для достижения этого цель состоит в умеренном росте спроса, что и обусловливает осмотрительную денежно-кредитную политику.
Кроме того, он обратил внимание на то, что инфляционные ожидания граждан играют решающую роль в формировании реальной строгости денежно-кредитной политики. От этих ожиданий зависит, какую процентную ставку люди будут считать более выгодной для сбережений, а не для потребления. Заботкин напомнил, что в 2018—2019 годах, когда инфляция удерживалась на уровне около 4%, ожидания населения были ниже (8−10%) по сравнению с текущими показателями, хотя связь между ними не является линейной.
Он также добавил, что при устойчивом снижении инфляции по сравнению с уровнями 2023−2024 годов инфляционные ожидания должны уменьшиться, хотя точные параметры этого снижения требуют дополнительного анализа.